2023年5月4日
Travis Tucker
汇丰投资管理 投资管理及研究高级经理
“了解 ESG ” 是一个结合环境、社会和治理话题与投资的教育系列内容。
敬请关注每期内容，了解全球情势对投资者有何启示。我们对 ESG 了解越多，它在我们的日常生活和投资组合中就能发挥越大的作用，从而让世界变得更美好。
政府和私营企业一直在推进太空探索工程，最近一次的机器人登月尝试缓慢的进展提醒我们，于可， 刚好在「地球日」后几天发生 。 然而，预见的未来，在遥远的星系找到一颗可作为人类家园的星球遥不可及，但这雄心壮志可能会长时间停留在科幻小说的奇谈中。 本着「地球日」的精神，我们必须珍惜这地球上丰富的生命，它为我们提供了诸多的基本要素——如可呼吸的空气、粮食、水、建筑材料、能源、药物等等，否则我们将面临惨淡的未来。
地球的生物多样性支撑着全球经济，提供的效益，如作物授粉或从大气中除碳（碳固存），估计每年达 125 至 140 万亿美元的经济价值。这是全球每年经济产出的1.5倍以上[@oecd-biodiversity]。
但这正是问题所在。生态系统效益在正规经济系统中没有被纳入或计算估值。因此，这导致全球多达 100 万个物种面临灭绝的威胁，每年有价值超过 2,000 亿美元的作物产量因失去授粉媒介而面临风险[@un-sustainable-development-report]。据世界经济论坛估计，全球一半以上的经济产出有中度或高度依赖于自然环境。然而，全球约五分之一的国家╱地区正面临生态系统崩解的风险[@biodiversity-and-ecosystem-services]。
经济产出对自然环境的依赖程度
生物多样性损失和气候变化密切相关，这一事实进一步强化了生物多样性相关措施的重要性。主要由毁林导致的土地用途改变就造成了高达五分之一的二氧化碳排放量[@the-london-school]。
生物多样性历来缺乏价值评估的一个原因在于它几乎无法为当地地主带来直接的经济效益。例如，对于农民而言，相较于维护森林原貌，砍伐树木带来更高的利润。要化解这一冲突，我们需要一个重视森林的生态效益，同时又能符合使农民和公众利益的系统。
各界已开始采取初步措施。例如，加蓬（Gabon）作为全球净碳固存国之一，其每年实现的碳固存量超过 1 亿吨。作为与联合国支持的“中非森林倡议”签署的 1.5 亿美元协议的一部分，加蓬成为第一个因持续保护其森林而获得回报的国家。
即使没有大规模的解决方案，保护和恢复生物多样性也能够为地主创造经济利益。这方面的例子包括从工业化农业转向恢复性农业，以及从集约型林业向可持续林业方式的转型。
上述可持续变化的例子可为市场注入一系列崭新及更广泛、更具弹性的现金流。这是由于消费者对可持续农业和木材产品赋予更高价值、生态旅游等辅助收入来源、农药和化肥方面减省成本，以及生物多样性因土地日益稀缺造成的潜在土地价格上涨。
承诺保护生物多样性及减少碳排放的大型企业对产生碳抵消项目的需求提供了更多机会。因他们可透过增加购入碳抵消或减少二氧化碳排放量单位的项目，从而抵消他们于其他地方的碳排放。
早期评估自然效益的进展非常关键。新法规正在推高碳排放价格，例如欧盟碳排放配额在过去五年已增长了约 600％，这应当会推高自然碳汇的价值和收入流。
对于投资者而言，投资于有助对抗生物多样性的损失和气候变化的资产， 将有效地分散投资组合的环境风险。这些资产的价值应会上升以反映其重要性，同时亦为地球带来正面的影响。
在经济利益的推动下，人类或许能够在未来更尽情地庆祝「地球日」。
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