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投资展望:汇丰投资展望:2024年第四季度

2024年9月12日

Willem Sels

汇丰环球私人银行及财富管理 环球首席投资总监

增长放缓和市场不确定性加剧,但降息及广泛的盈利增长支持乐观前景

在上个季度,市场受一连串事件影响而表现波动,多个央行开始实施宽松政策,加上美国经济衰退担忧加剧,以及日元大幅走强引发环球股市抛售潮。尽管如此,市场很快收复失地,这是基本面(例如盈利势头未受影响)的利好迹象。展望未来,倘若市场持续波动,投资者不应感到惊讶,尤其是在主要央行会议和美国大选临近之际。然而,我们仍然保持乐观态度,因为在各个地区及行业仍然存在很多潜在机遇。

这对投资者有什么意义?

今年以来,整体股市表现强劲,而债券则受益于降息预期。尽管美国经济正在降温,但距离衰退或仍然很远,第二季美股盈利增长加快至 10.8%,创下自 2021 年第四季以来最高增长率。令人鼓舞的是,失业率上升的主要原因是劳动力供应增加,而非大量裁员所造成。由于基本面整体仍然稳健,8 月的市场调整或可视为潜在机遇,因为估值现在更具吸引力。

由于盈利增长范围持续扩大和长期结构性机遇仍在,美国仍然是我们看好的股票市场。虽然“美股七雄”持续引领盈利增长,但其他企业也从成本下降和人工智能趋势中受益,这有助于扩大潜在收益来源及提高生产力。环球降息周期展开亦可能会带动美国以外地区的投资和消费。

因此,对投资者而言,关键是放眼于美国和科技以外的领域,以扩大布局机会范围。从地区来看,英国、日本、印度和韩国由于其乐观前景而脱颖而出。从行业角度来看,盈利是关键。我们认为欧洲的医疗保健、亚洲的高端制造业和美国工业等领域存在良机。

平衡风险和机遇,驾驭市场不确定性

现在,所有人的目光都将集中在美联储的政策决定和即将举行的美国大选上。目前的民调显示,两党选情非常接近。以往数据显示,在公布选举结果之后,市场往往会反弹,但就目前而言,不确定性仍然在增加。多元化投资是平衡风险和机遇的关键,我们看好优质债券,尤其是投资级别信贷,以分散风险和提供相对稳定的潜在收益来源。降息或将削弱现金资产的吸引力,而目前投资者仍有机会锁定位于多年高位的收益率。

最后,我们继续看到全球转型至更可持续、低碳的未来所带来的机会。鉴于全球致力在 2030 年之前实现清洁能源产能增加三倍的目标,可再生能源或成为一个亮点。市场对生物多样性的日益关注也有望成为另一个焦点,为投资者提供潜在增长及支持长期变革的渠道。

由于提高客户生活质量是我们的核心价值理念,我们很高兴就《2024 汇丰生活质量报告》的结果,和大家分享如何通过财务规划促进财务健康的理念。

我们希望这些投资主题和见解能帮助您在市场不确定性增加的时候,更好地布局,并有所收获。一如既往,我们的投资团队非常乐意分享我们的观点及为您提供所需的协助。

 祝您的投资之旅成功!

资料来源:彭博、汇丰环球私人银行及财富管理,截至 2024 年 8 月 30 日。 过往表现并非未来回报指标。

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注释:
注意:上文提供 6 个月(相对短期)的资产类别及行业观点。有关汇丰对各资产类别与行业的完整观点,请参阅每月初发布的《汇丰每月专讯》 。